近期，以歐債為首的各國(guó)債市不約而同地開(kāi)啟了“清倉(cāng)”模式，收益率全線飆升。僅過(guò)去不到兩周時(shí)間，全球債市蒸發(fā)資金4300億美元，不禁讓人產(chǎn)生疑問(wèn)，六年的債券牛市是否已走到盡頭?

　　“我并不認(rèn)為債券牛市到頭了，拋售只是短期現(xiàn)象，背后的真正原因或是大佬們一場(chǎng)有預(yù)謀的做空策略，強(qiáng)行平倉(cāng)導(dǎo)致的結(jié)果。目前全球經(jīng)濟(jì)的基本面并沒(méi)有大幅好轉(zhuǎn)，國(guó)債依然具有吸引力?！卑男裸y行(ANZ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)道。

　　全球債市現(xiàn)拋售大潮

　　進(jìn)入5月份以來(lái)，投資者加速拋售國(guó)債，全球國(guó)債收益率一路飆升，僅4月27日到5月5日期間，全球債市已蒸發(fā)4300億美元。其中尤其歐洲債市為“重災(zāi)區(qū)”，4月29日，歐債遭遇大幅清倉(cāng)，一天之內(nèi)550億歐元規(guī)模的債券市值被蒸發(fā)。

　　對(duì)于歐債收益率的飆升，瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)馬克·海菲爾(MarkHaefele)則認(rèn)為，歐債收益率急速上行意味著經(jīng)濟(jì)的這種強(qiáng)勁勢(shì)頭可能已開(kāi)始反映到固定收益與外匯市場(chǎng)，而不僅僅體現(xiàn)在股市。

　　其實(shí)，國(guó)債的拋售潮已持續(xù)一段時(shí)間。根據(jù)美林美銀的數(shù)據(jù)，截至4月27日，全球國(guó)債市場(chǎng)平均收益率已經(jīng)上漲18個(gè)基點(diǎn)，至1.53%，創(chuàng)2013年6月以來(lái)最大漲幅。

　　過(guò)去兩周，全球主要經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率均錄得較為明顯的上漲。其中最為明顯的是歐元區(qū)10年期國(guó)債收益率從0.08%上揚(yáng)至0.51%。

　　自歐洲央行實(shí)施量化寬松政策(QE)以來(lái)，曾一度出現(xiàn)負(fù)值的國(guó)債收益率終于“轉(zhuǎn)正”。5月7日，德國(guó)10年期國(guó)債收益率為0.682%，高于今年3月9日歐洲央行QE推出前的峰值;德國(guó)30年期國(guó)債收益率為1.315%，一周時(shí)間上漲45.2個(gè)基點(diǎn)。

　　“過(guò)去兩周，德國(guó)30年期國(guó)債收益率的大幅攀升，相當(dāng)于抹平了過(guò)去25年的收益?！泵楞y美林債券策略師漢斯·米克爾森(HansMikkelsen)在研報(bào)中表示。

　　除歐元區(qū)外，澳大利亞、美國(guó)、加拿大以及日本的10年期國(guó)債收益率均出現(xiàn)上揚(yáng)。5月7日，10年期美債收益率為2.243%，一周內(nèi)上漲28.1個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)近3個(gè)月新高。

　　在全球主要債市出現(xiàn)拋售大潮之際，美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫(JanetL.Yellen)5月6日警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息之后，債券收益率可能躍升至更高水平?！肮缮瘛卑头铺?WarrenBuffett)和“債券大王”格羅斯(BillGross)也于近日紛紛表示，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)超級(jí)牛市即將結(jié)束。

　　值得注意的是，中國(guó)政府已在大量減持美債。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，中國(guó)2月再度減持154億美元美國(guó)國(guó)債，這已經(jīng)是中國(guó)連續(xù)第6個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債。過(guò)去1年，中國(guó)凈減持492億美元美國(guó)國(guó)債，不再是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。