備受關注的中國聯(lián)通混改方案日前敲定，險資機構(gòu)中國人壽以217億元大手筆認購31.77億股，成為單一出資金額最大的機構(gòu)投資者，持股比例超過10%。

　　中國聯(lián)通此次采用定向增發(fā)新股、老股轉(zhuǎn)讓及授予員工限制性股票三種方式，對股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，交易規(guī)模約780億元。按照發(fā)行上限計算，交易完成后，聯(lián)通集團持有中國聯(lián)通股權(quán)比例由62.7%降至約36.7%。

　　新引入的戰(zhàn)略投資者包括中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里及蘇寧云商(002024,股吧)等，合計持股比例約35.2%；老股轉(zhuǎn)讓方面，向國有結(jié)構(gòu)調(diào)整基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的約6%股權(quán)；向核心員工授予約2.7%的限制性股票。

　　根據(jù)中國聯(lián)通發(fā)布的公告，中國人壽擬通過“中國人壽保險股份有限公司—傳統(tǒng)—普通保險產(chǎn)品—005L—CT001 滬”賬戶以現(xiàn)金認購定增股份31.77億股，每股6.83元，投資資金約217億元。加上之前持有的股份，中國人壽對中國聯(lián)通持股比例將升至10.5647%。此外，加上中國人壽集團持有的211.4萬股，國壽資產(chǎn)持有的4.46萬股，這3家“國壽系”公司將合計持有中國聯(lián)通31.96億股股份，持股比例10.57%。中國人壽此次認購中國聯(lián)通股份，由中國人壽集團統(tǒng)一領導，國壽資產(chǎn)和國壽投控共同受托實施。

　　聯(lián)通混改方案因定增方式在股票定價、發(fā)行量上與證監(jiān)會再融資新規(guī)存在沖突，受到各方關注。對此，接近中國人壽的人士認為，站在更宏大的視角，可以體會到混改方案對機制突破的意義。在一定程度上，將聯(lián)通混改定義為國企市場化改革的再出發(fā)也不為過，這將對中國經(jīng)濟未來發(fā)展產(chǎn)生更為深遠的影響。

　　于中國人壽而言，公司本身為國有控股，所運用的資金又具有社會資本屬性，參與中國聯(lián)通混改，一方面有助于確保國家在關系國計民生的核心基礎設施領域的控制力，另一方面也為社會資本創(chuàng)造與國家經(jīng)濟共同成長的投資機會。