中債登禁止線下交易結(jié)算 債券開(kāi)戶須央行備案
在央行發(fā)文叫停線下交易之后，中央國(guó)債登記結(jié)算公司(下稱“中債登”)日前發(fā)布公告，對(duì)于未經(jīng)交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易將不予結(jié)算，從而徹底堵死了線下交易空間。
與此同時(shí)，自今年4月份的債市監(jiān)管風(fēng)暴以來(lái)，丙類戶問(wèn)題備受詬病，促使央行進(jìn)一步收緊銀行間債市準(zhǔn)入。目前，投資者要想在中債登開(kāi)戶，必須先通過(guò)央行備案，而不是之前常見(jiàn)的先開(kāi)戶再備案。
線下交易不予結(jié)算
上周二，央行公布今年第8號(hào)公告，要求銀行間債券市場(chǎng)參與者之間的債券交易應(yīng)當(dāng)通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成，并要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)不得為未通過(guò)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易辦理結(jié)算，這相當(dāng)于叫停了線下交易。
中債登在最新的公告中表示，即日(7月11日)起禁止從中債登客戶端錄入任何未經(jīng)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易的結(jié)算指令，包括現(xiàn)券買賣、質(zhì)押式回購(gòu)、買斷式回購(gòu)、債券遠(yuǎn)期、債券借貸等。
對(duì)于已經(jīng)在中債登開(kāi)戶，但是尚未與同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的機(jī)構(gòu)，央行給予了1個(gè)月的過(guò)渡期。此次中債登表態(tài)稱，過(guò)渡期內(nèi)已經(jīng)開(kāi)立債券賬戶但尚未與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的，在完成聯(lián)網(wǎng)手續(xù)前可按現(xiàn)有模式辦理債券交易結(jié)算。
目前銀行間債市共有兩家登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，一是老牌的中債登，成立于1996年，受到財(cái)政部、央行和銀監(jiān)會(huì)的共同領(lǐng)導(dǎo)；二是上海清算所(下稱“上清所”)，成立于2009年，由央行實(shí)際控制。
在上清所成立之前，中債登一直是銀行間債市唯一的登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)。不過(guò)，2011年9月和2013年6月，央行先后將短期融資券和中期票據(jù)的托管從中債登轉(zhuǎn)移到上清所。
同業(yè)拆借中心即外匯交易中心，是我國(guó)銀行間市場(chǎng)的交易前臺(tái)。自上清所成立以來(lái)，就明確規(guī)定僅對(duì)通過(guò)同業(yè)拆借中心達(dá)成的交易進(jìn)行凈額清算。但出于歷史遺留因素等，中債登一直為線下交易提供結(jié)算，諸如純?nèi)^(guò)戶。
在中債登堵死線下交易的結(jié)算通道后，這一在銀行間債市存在已久的灰色交易空間，有望徹底告別歷史舞臺(tái)。
央行上收開(kāi)戶權(quán)限
與此同時(shí)，中債登的這份公告并稱，投資者申請(qǐng)開(kāi)立債券賬戶時(shí)，應(yīng)提交央行出具的銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案通知書，其他開(kāi)戶要求不變。
“實(shí)際上就是中債登不再擁有市場(chǎng)準(zhǔn)入的權(quán)力?！币晃蝗坦潭ㄊ找娌咳耸扛嬖V記者，在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里，對(duì)于乙類戶和丙類戶開(kāi)戶申請(qǐng)，一般直接由中債登把關(guān)，央行事前不進(jìn)行審核，而是采取事后備案的方式進(jìn)行監(jiān)管。
不過(guò)，接近央行的知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，在審計(jì)署的建議下，從2011年7月起，央行已經(jīng)將丙類戶備案審核工作重新上收回來(lái)，過(guò)去兩年丙類戶凈增量極少，并且主要是境外機(jī)構(gòu)。
在此之前，受債市監(jiān)管風(fēng)暴影響，今年4月末，中債登停止了基金專戶、券商資管與信托計(jì)劃等三類產(chǎn)品的開(kāi)戶申請(qǐng)，并于5月初暫停非金融機(jī)構(gòu)法人賬戶的債券買入業(yè)務(wù)。以上種種舉措，都被市場(chǎng)解讀為包括銀行理財(cái)在內(nèi)的丙類戶“升級(jí)”的前奏。
值得注意的是，此次監(jiān)管風(fēng)暴對(duì)中債登造成了極大沖擊，而作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的上清所迅速“上位”。今年5月，上清所宣布，根據(jù)央行要求，該所將對(duì)異?；蜻`規(guī)的銀行間債券交易清算行為進(jìn)行監(jiān)測(cè)；6月，上清所宣布，經(jīng)央行批準(zhǔn)，該所將開(kāi)辦中期票據(jù)登記托管結(jié)算業(yè)務(wù)，從中債登手中奪得了目前存量最大的信用債品種。
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