期待已久的中國(guó)中車（601766，SH）在今日正式“發(fā)車”，與之相關(guān)的種種懸念即將揭曉。6月5日，上證指數(shù)時(shí)隔7年再次站上5000點(diǎn)，中國(guó)中車這只A股“神車”，在復(fù)牌后會(huì)有何種表現(xiàn)？

　　時(shí)光回溯至2007年，在牛市的中后期，市場(chǎng)極度亢奮之際。當(dāng)時(shí)多只中字頭公司接連上市，以中石油為代表的央企套住了眾多投資者?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這批公司上市后，股市由牛轉(zhuǎn)熊，多只股票歷史最高價(jià)格仍停留在當(dāng)初上市之時(shí)。

　　今日合并中國(guó)北車之后的中國(guó)南車更名為中國(guó)中車后復(fù)牌，根據(jù)交易規(guī)則，仍將有漲跌停限制，可以預(yù)料今日漲停板上的爭(zhēng)奪將十分激烈，追高恐要悠著點(diǎn)。

　　牛背上“發(fā)車”

　　2014年12月31日，中國(guó)南車和中國(guó)北車的合并預(yù)案出爐，南北車雙雙復(fù)牌。受合并消息刺激，兩家公司股價(jià)節(jié)節(jié)攀升。以當(dāng)日為起點(diǎn)，截至中國(guó)南車停牌前最后一個(gè)交易日5月6日，其漲幅超過(guò)400%。

　　南北車瘋狂上漲的同時(shí)，上證指數(shù)也是一路狂奔，2014年12月31日到2015年6月5日，上證指數(shù)上漲近60%，時(shí)隔7年再次站上了5000點(diǎn)。

　　不過(guò)，在牛市盛宴的背后，是無(wú)時(shí)不在的風(fēng)險(xiǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2007年，多家中字頭公司接連上市，其中最為矚目的當(dāng)屬中國(guó)石油，其在首發(fā)路演之際便受到了很多機(jī)構(gòu)熱捧，競(jìng)相看高其A股首發(fā)價(jià)?！叭蚴兄底罡叩纳鲜泄尽?、“亞洲最賺錢(qián)的公司”等光環(huán)更是讓投資者對(duì)其期待不已。超過(guò)3萬(wàn)億元的打新凍結(jié)資金也讓其他上市公司難以望其項(xiàng)背。

　　然而令人大跌眼鏡的是，中石油上市以后，其開(kāi)盤(pán)時(shí)達(dá)到的48.62元，就成了歷史最高價(jià)?；仡^來(lái)看，中石油上市之時(shí)，恰為上輪大牛市頂部，讓人有“生不逢時(shí)”之感。

　　此番中國(guó)中車復(fù)牌，正值市場(chǎng)亢奮之際，上證指數(shù)在不到1個(gè)月內(nèi)上漲超過(guò)900點(diǎn)，并且一舉站上5000點(diǎn)。作為市值超過(guò)7000億元的巨無(wú)霸，此時(shí)復(fù)牌的中國(guó)中車與彼時(shí)中國(guó)石油有一定相似性。許多投資者對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)能否支撐目前高估值股價(jià)，仍十分關(guān)心。

　　不過(guò)，目前“一帶一路”政策逐步落地，市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)概念也是十分追捧，中國(guó)中車股價(jià)經(jīng)過(guò)多輪熱炒，目前的估值確實(shí)較高。

　　高鐵板塊能否繼續(xù)風(fēng)光

　　6月8日中國(guó)中車股票復(fù)牌，不僅是“一個(gè)人”的盛宴，更是“一群人”的狂歡。其實(shí)，中國(guó)中車的“小伙伴們”早已經(jīng)按耐不住內(nèi)心的激動(dòng)。6月5日，WIND高鐵指數(shù)板塊午后發(fā)力漲3.15%，其中太原重工、晉西車軸、中鐵二局、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、晉億實(shí)業(yè)、新筑股份等紛紛漲停。

　　中國(guó)高鐵在造價(jià)、工期、質(zhì)量、性價(jià)比方面的優(yōu)勢(shì)十分明顯，中國(guó)中車的成立，大大提升我國(guó)高鐵產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。此外，中國(guó)高鐵通過(guò)吸收消化，比較好地掌握了多種標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)能力，積累應(yīng)對(duì)復(fù)雜多樣環(huán)境的高鐵建設(shè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)高鐵有非常好的“走出去”前景，這也給相關(guān)上市公司帶來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展空間。

　　正是基于中國(guó)中車復(fù)牌這一事件性利好對(duì)板塊刺激，近期有多只高鐵概念股處于大單資金凈流入狀態(tài)。在資金的熱捧下，相關(guān)個(gè)股前期已經(jīng)有了大幅的拉升，因此也有分析師提示注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目追高。

　　聯(lián)訊證券副總裁曹衛(wèi)東認(rèn)為中國(guó)中車復(fù)牌，央企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、資產(chǎn)整合的大幕正式拉開(kāi)。長(zhǎng)期來(lái)看，中車的估值仍有進(jìn)一步提升空間，但前期漲幅巨大，沖高震蕩難免。核電、有色、煤炭等板塊的股票，短期有資金介入跡象。新股申購(gòu)資金回流也將對(duì)市場(chǎng)，形成向上的推動(dòng)力。

　　有媒體報(bào)道，分析師認(rèn)為，除非復(fù)牌后的中國(guó)中車再出現(xiàn)事件性機(jī)會(huì)，如簽訂海外大單、亞投行再傳新消息、尤其“一帶一路”板塊再度被資金重點(diǎn)關(guān)注，才有可能觸發(fā)中國(guó)中車的連續(xù)上漲。

　　北京一位私募負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，南北車此前大漲的主線是央企合并的概念，而這一主要推動(dòng)力已經(jīng)消失。而依賴“一帶一路”概念，對(duì)于中國(guó)中車的估值提升也將較為有限。

　　但從“一帶一路”這一國(guó)家戰(zhàn)略來(lái)看，政策支持的慢牛將對(duì)中國(guó)中車的中長(zhǎng)期走勢(shì)形成支撐。據(jù)中信證券關(guān)于“一帶一路”的分析報(bào)告，包括此前南北車在內(nèi)絕大多數(shù)資本開(kāi)支上升的企業(yè)投入資本回報(bào)率都是在下降的。如果這些上市公司未來(lái)大幅增加資本開(kāi)支，面臨股權(quán)內(nèi)在價(jià)值下降的壓力。因而，慢牛行情和貨幣寬松將是“一帶一路”大戰(zhàn)略的一個(gè)重要支撐。

　　中信證券認(rèn)為，慢牛行情對(duì)于“一帶一路”的意義在于可持續(xù)融資，充分發(fā)揮直接融資的作用又不會(huì)造成過(guò)大的波動(dòng)甚至因發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，即便市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，監(jiān)管層仍然會(huì)堅(jiān)持“慢牛”的導(dǎo)向。（記者 余強(qiáng)）